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　　江浙草根调研很有启发，对于经济的态度，既不悲观绝望，也不盲目乐观，要脚踏实地，一个一个城市去看，提炼出真正具有长期预见性的观点。【慧博投研资讯】

　　最大感受：虽然银行业不良贷款的顶还没到，但是先进行调整的区域，已经看得清楚，算的清楚潜在不良。（慧博投研资讯）在这种背景下，只要加大市场化改革力度，中国金融体系应该不会发生系统性风险，不要过度悲观！详见《江浙地区草根调研心得与游记：江浙“不良”冬天已过，春天还会远吗？》。银行：流动性稳健背景下，银行股价值凸显

　　我们从6月底以来即给出独立判断，没有全面放水降准开元体育，短期不开深港通，整体流动性趋稳健。本周央行发布上半年货币政策执行报告刊出专栏，从央行资产负债表印证了我们观点。资金面，四方资本发力银行股：原股东增持或增资；保险公司；央企资本平台；地方多元金融平台。随着养老金入市渐近，大资金对于绝对收益的诉求也意味高股息率的银行股或迎来一波行情。催化剂方面，小市值银行上市潮—第四家银行无锡农商行获IPO批文、民营银行成立潮—第八家民营银行三湘银行获批筹建，多样化不良处置落实—市场化债转股或从煤炭钢铁行业开始等，将催化板块接过市场焦点。重点关注：民生、北京、华夏、宁波、招商。

　　监管方面开启“两个加强、两个遏制”回看工作，全方位自查预防风险，此举是为了保证保险资金的规范使用，确保保险行业在资产压力下积极调整并做好负债匹配，确保偿付能力充足；“放开前端，管好后端”投资端去杠杆控风险、项目支持计划范围拓宽。三大险企业绩预告利润下滑趋势延续，主要原因是投资收益下滑和准备金贴现率假设的提高，其中太保有边际改善。另一方面，上半年保费持续高增长；同时结构调整优化。低利率下投资虽承压，但也是险企扭转投资方式多元布局脱颖而出的机遇。

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　　二季度末券商资产管理业务规模突破15万亿开源全站体育 ，未来发展空间广阔；定向资管规模占比仍较高，主动管理是未来发展方向。资本市场改革力度正在加强，证券期货业统计指标标准指引修订稿发布，规范行业发展。新股发行加速，证监会本周核准13家公司IPO。随着改革稳步推进，预期市场将企稳，新环境下行业格局分化加速，券商7月因投行、自营业绩下滑影响整体业绩出现小幅回落，但业务多元、专业水平高的优质券商依然保持了良性发展。当期券商股估值处于历史低位水平金融管理新闻动态，大券商PB水平1.5倍左右，PE水平16-17倍。看好市场企稳下券商股配置机会。看好市场企稳下券商股配置机会。推荐广发证券、招商证券、长江证券、国元证券、宝硕股份、东兴证券。

　　银行业：央行发布《2016年第二季度中国货币政策执行报告》，从央行资产负债表角度论证当前降准的可行性小，分析M2总体回落与M1持续回升的原因，若考虑地方债务置换因素，金融体系对实体经济的信贷支持力度实际上更大。

　　证券业：7月券商业绩小幅回落，行业分化加剧。券商资管业务规模突破15万亿元，主动管理是未来方向。

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